こんにちはユキドケです。
今回は、流動性の罠について話をします。
通常の金融政策について
金融政策では、高インフレ＆好景気の状態では利上げをして景気を引き締めます。
逆に低インフレ＆不景気の状態では利下げをして景気拡大させます。
こうやって景気をコントロールすることで中立水準を目指します。
次に金利を動かすことで景気をコントロールするメカニズムを見ていきます。
インフレに対して金利が低い状態では資金需要が増えて景気拡大効果が発生します。
逆にインフレ率よりも金利が高い状態では資金需要が減少し景気引き締め効果が発生します。
例
インフレ率2%で価格100万円の商品を1年後に買う場合
100万円＋2万円(インフレ)=102万円
に対して
金利1%で価格100万円の商品をいま買い1年で返済する場合
100万円＋1万円(金利)=101万円
となり借金をして買った方が安く買えて得します。
インフレ率よりも金利が高い場合は
金利3%で価格100万円の商品をいま買い1年で返済する場合
100万円＋3万円(金利)=103万円
となり1年後に買った方が安く買えます。
その為
金利＜インフレ率では資金需要が増えて
金利＞インフレ率では資金需要が減ります。
流動性の罠について
先程の話では金利を下げると資金需要が増えて景気が良くなり
金利を上げると資金需要が減って景気が弱くなる効果がありました。
しかし、資金需要がない場合は金利を下げても景気を刺激することができません。
金利＞インフレ率の状態では資金需要が減る訳ですが
インフレ率がマイナスになっていると
金利＜インフレ率にすることが不可能になります。
なぜなら市中の銀行は営利目的で営業しているので0%以下の儲からない金利では貸し出しをしないからです。(零金利制約)
つまり、金利をマイナスにできないため
インフレ率がマイナスである場合
資金需要を作ることができなくなり金融政策で経済をコントロールすることができなくなる訳です。
このように金利を限界まで低くしても景気を刺激できない状態を流動性の罠といいます。
金利を限界まで下げた状態ではこれ以上の利下げはできず
利上げはできる状態なので利上げによる金融引き締めを恐れて投資から資金が逃げやすくなります。
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